
煤炭储备建设进一步推进,可为相关主体提供发展空间;而资源枯竭、资产负债率高企、转型步伐滞后的尾部企业,将面临流动性压力加大、信用资质进一步弱化的风险。在“反内卷”政策不断深化推进以及新增产能审批趋严的背景下,煤炭企业资本开支放缓,融资策略更为审慎,预计2026年煤炭行业债券供给规模将继续收缩,存量债券以高等级主体为主,考虑到行业内大规模投资支出增量有限,行业整体债务负担保持适中水平,行业信用水平整
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